近日，新三板公司豪能科技上演“折返跑”，将原本的上市目的地创业板换成了新的三板选择层。

在过去的半年里，许多公司已经改变了创业板和NEEQ之间的资本市场“轨道”。为什么？

一些公司“退回”选择层

11月3日，新三板公司豪能科技宣布，根据自身战略安排，拟申请从创业板上市转为特色上市，并通过华英证券向浙江证监局提交了变更辅导上市板块的申请报告。公司于2019年10月12日进入上市辅导期，至今已完成四期辅导工作。昊能科技的主营业务是R&D，生产销售啤酒标签、饮料和牛奶包装以及高端纸箱，属于比较传统的行业。2018-2019年的业绩刚刚过了创业板的门槛。

也有很多公司采取了和豪能科技一样的策略，目标板块从a股回归到选择层。

2020年9月15日，德瑞锂电池向广东证监局提交了《惠州市德瑞锂电池科技有限公司报告》，将公募股份上市辅导记录变更为选股层公募股份上市辅导记录。公司于2015年9月在新三板上市。收入净利润连续三年呈快速增长趋势。2015年至2017年，实现营业收入分别为7833.7万元、9537.5万元和1.53亿元；同期净利润分别为1243万元、2018.45万元和3369.19万元。但在IPO推出期，德瑞锂电池业绩开始下滑:2018年营业收入1.44亿元，同比下降6.34%；净利润3020.73万元，同比下降10.34%。自2019年以来，收入和净利润均有所回升，但总体增长缓慢。

今年8月，奥科科技宣布将改变轨迹，以冲击所选图层。该公司表示，鉴于选择层的引入，经公司综合考虑，拟将原a股上市申请变更为选择层上市申请，已通过董事会和股东大会审议。记者注意到，在业绩方面，公司2018年和2019年的财务数据暂时不符合所选层的财务标准。

8月4日，花藤教育还宣布，公司当天向广东证监局提交了变更目标板块的书面申请，并提出将公募上市辅导记录变更为选择层公募上市辅导记录。近几年没有教育公司通过直接IPO登陆a股市场，可能会受到行业因素的限制。花藤教育以新三板的入选层为首选。

某券商新三板资深分析师认为，新三板上市的很多公司都有一个传统的行业，业绩没有达标或者刚刚过了创业板的门槛。他们目前不太可能登陆a股。所以回到新三板选层一段时间，等条件成熟了再换板是明智的选择。

也有从选择层转到a股的公司

9月和10月，部分准备选人层的新三板创新公司宣布更换“轨道”，部分甚至是已经转入接受选人层申请材料的“准选人层”公司重新规划自己的资本市场路径。

10月29日，已受理转股公司申请材料的嘉利科技宣布董事会决议，审议通过了《关于公司申请终止向非特定合格投资者公开发行股票并定向上市及撤回申请文件的议案》。公告称，由于公司考虑当前形势和未来战略发展，以及对资本市场路径的重新研究和规划，公司拟终止向未指定合格投资者公开发行股票并在选择层上市的申请，并撤回相关申请文件。

以及怡和农产品、蓝山科技、陈悦建设管理等。在此之前，他们也撤回了在所选层上市的申请。

同一天，新荣昌还发布了《关于停止向非特定合格投资者公开发行股票并在选定级别上市辅导备案的提示公告》，表示基于长期发展战略规划等综合考虑，公司决定停止向非特定合格投资者公开发行股票并在全国股票转让系统选定级别上市辅导。

一些已经终止所选层应用的公司表示，在终止对所选层的辅导后会去创业板。

10月22日，新三板创新公司青菊科技宣布，针对整体发展战略和业务发展实际需要，停止选层辅导，向创业板冲刺，提交创业板上市辅导备案材料。10月21日，即公告前一天，公司声明，鉴于公司整体战略规划和业务发展的实际需要，公司与民生证券于10月19日签订了《终止辅导协议》，并向北京证监局提交了终止辅导材料，以终止选定层辅导。

在2020年10月30日召开的第二届董事会第十一次会议上，迪达电气股份有限公司审议通过了《南通迪达电气股份有限公司关于拟终止定向增发上市及创业板首次公开发行和上市准备工作的议案》。鉴于公司战略发展的需要，经过慎重考虑，公司计划终止选定级别的上市辅导，开始创业板首次公开发行上市的准备工作。公司拟与东北证券签订创业板公开发行上市辅导协议，并计划近期根据相关要求将上市板块变更为江苏证监局。

相关分析师认为，今年资本市场体制改革使多层次资本市场结构更加合理，中小企业融资渠道更加畅通。企业根据自身情况和未来规划，增加了更多的选择。另一方面，每个市场都需要通过完善市场发行和运营机制来进一步激活市场交易，从而留住更多的优质企业。