「基金理财」2020年股票公募冠军鲁斌:2021年,新能源领域有很多机会看到光伏和新能源汽车

股票行情  2021-04-07 16:49:25

自2020年黄金十年正式开放新能源产业以来,一场新的能源革命时代已经到来。目前新能源已经从0~1取代传统能源到1~10,包括光伏、风电、核电、燃料电池等领域。

在爆炸式股权时代,内地公募表现出明显的盈利效应。自2020年以来,已有50多家活跃的股票基金业绩翻了一番。但与2019年主要依靠科技实现年终称雄的逻辑不同,2020年笑傲榜单上的基金,很多都是依靠重磅新能源股票出现的,比如汇丰金锈(HSBC Jintrust)的低碳先锋,以当年134.41%的净增长率位列股票基金榜单第一。

作为汇丰金途低碳先锋的掌门人,享有“新能源一哥”称号的前沿基金经理陆斌本周在接受《红色周刊》独家专访时指出,“新能源行业的黄金十年将于2020年正式开启。能源革命的新时代已经到来,新能源取代传统能源的过程从0~1到1~10,包括光伏、风电、核电、燃料电池等领域。但新能源汽车行业需求弹性大,上游资金支出周期慢。从供需角度看,2021年最乐观的是上游资源。”

新能源产业开启黄金十年阶段

《红色周刊》:从你的职位来看,你很早就在光伏和新能源汽车行业中占了很重的位置,而正是这种提前占了很重位置的做法,让你所负责的产品有了优异的性能。你能谈谈你是如何第一次发现这个跟踪机会的吗?

吕斌:我个人喜欢在低谷期寻找一些行业的投资,因为只有在低谷期才能找到好的便宜的机会,新能源行业就是这样。

2019年第四季度,新能源行业开始见底,从2020年的底部向上。现在行业已经到了从复苏到繁荣的阶段,呈现供不应求的格局。虽然2020年上半年新能源行业的复苏进程因疫情而推迟,但该行业从第三季度开始已经进入复苏阶段。我认为2021年第四季度和第一季度将是行业的繁荣期,2021年第二季度可能会出现短缺。

红周刊:这是否意味着2021年新能源行业仍然有很大的机会?

吕斌:2021年,新能源行业将比外界普遍认为被高估的行业有更好的业绩前景。未来几个季度新能源汽车的销量和性能增长将更加确定。即使新能源行业因为市场不景气而陷入泥淖,新能源板块仍可能是调整后的第一个被选中的行业。原因是新能源行业的基本面非常确定。

另外,从政策角度来看,2021年1月,拜登将就任美国新总统,美国将回归巴黎协议,美国可能会出台一系列低碳政策,从政策角度来看,也会对新能源产业的发展产生共振效应。

光伏产业的竞争格局可能会有新的变化

红周刊:新能源细分行业中,光伏产业在2020年将呈现良好前景。请谈谈这个行业?

卢斌:我简单说一下2020年光伏行业表现好的原因。第一,随着技术进步和成本下降,行业已经处于平价时代。此外,疫情过后光伏产品价格暴跌,拉动需求;其次,受疫情影响,2020年第二季度海外光伏需求推迟至下半年。

光伏产业有完整的上、中、下游,上游是硅材料和硅片;中游是电池片和电池组件;下游是应用系统环节。就中上游而言,技术的不断进步使成本大大降低,硅材料的价格从几百万降到了几万。随着行业洗牌的结束,龙头公司基本成立。与此同时,在过去的五年里,多晶硅晶圆已经被单晶硅晶圆赶超,单晶硅晶圆的市场份额从5%上升到50%以上,引发了光伏产业整个生态格局的颠覆性变化。此外,光伏组件的价格已经从2010年的15元/w以上大幅下降到今天的2元/w以下,很多地区的光伏发电成本已经达到0.3元/KWH左右。

红周刊:原因是这样,但如何在产业链中找到合适的投资机会呢?

吕斌:一定要注意技术迭代对某个环节的颠覆性革命。之前的行业发展伴随着技术进步带来的成本降低。以广受关注的中游电池行业为例,虽然目前光伏电池行业的主流路线是PERC,但我更看好HJT异质结电池未来的发展前景。原因是随着异质结电池设备成本的进一步降低,工艺

而主要辅助材料的价格在规模化后会下降,未来异质结电池的成本会比现在看到的静态成本低很多。此外,异质结构电池具有更高的转换效率、更低的衰减和更好的温度系数等优点,使得异质结构电池有可能取代PERC成为未来的主流光伏电池。结合工业发展和成本,我判断2021年可能是这项技术快速发展的一年。

《红色周刊》:除了你刚才提到的,还有什么投资者需要警惕的光伏行业吗?

卢斌:光伏产业作为中游制造业,是一个技术门槛很高的产业,但是领先地位并没有其他产业稳定。一旦技术进步的优势不复存在,行业公司的竞争格局可能会发生变化,很容易让投资者损失惨重。而且由于行业本身的专业门槛比较高,技术进步不容易被外界认可,非专业投资者在获取消息方面往往比较滞后,不容易识别风险,抓住机会。

当我在看光伏的时候,GCL是这个行业的领导者。如果当初买了行业龙头,可能亏90%。这背后的原因是日新月异的科技。就锂电池行业而言,我们现在可以看到有很多技术路径。如果一家公司的技术停滞不前,就意味着它的股价没有多少想象力。

从反向投资的角度来看,我认为光伏产业的竞争格局可能在2021年发生变化。虽然2021年全球需求的确定性仍然很高,但2020年供应短缺时受益最大的环节很可能是2021年风险最大的环节。因为PV的周期性很强,2020年会有不错的盈利。我们可以看到很多企业都有通过二级市场融资的大额资金支出计划,基本上6~12个月左右就会有新的增产。所以,2020年投资者看到的最好的行业,很可能就是2021年相对受损的环节。

《红周刊》:除了光伏板块,长期业绩不佳的风电企业在2020年也会有明显的好转趋势。你觉得这个行业怎么样?

鲁斌:风电产业成本持续下降,特别是在风力资源好或者风力发电比例有限的地区,风电成本低于煤炭。我们判断风电行业长期来看会有一个不错的发展,这个前景至少可以持续3到5年。从长远来看,它有持续的表现,整个行业将稳步发展。但短期来看,由于2020年的补贴衰退,风电行业的业绩一直处于相对较高的位置。

新能源汽车正处于繁荣期,具有很强的性能确定性

红周刊:2020年以来新能源汽车表现不错,尤其是龙头企业的表现更让人欣慰。然而,许多投资者认为,持续上涨的新能源汽车估值显然偏高。

吕斌:关于新能源车板块,我是2019年第三季度开始关注新布局的。当时我完全是跑特斯拉产业链的。从各方面的声音来看,我基本上不看好这个行业。例如,该行业的国家补贴下降了50%,地方补贴被取消。即便如此,我判断新能源汽车的投资逻辑并没有恶化,能源独立和汽车产业升级的方向还是很明确的:根据相关规划和目标,2019年全球新能源汽车销量有望从200辆增加。在这个基础上,我选择了持仓重仓。

当然,随着股价持续上涨,2021年新能源汽车行业也会有扼杀估值的风险,因为虽然新能源汽车产业链的表现会很好,但2021年市场估值水平可能整体下降,随着市场重心的下降而下降。因此,在2021年的投资中,我们必须投资于业绩增长能够匹配估值目标的项目。

我个人的判断是,2021年市场短期内可能会有波动,但新能源汽车的赛道坡长雪厚是公认的事实。目前锂电池价格大幅下跌,未来将跌破0.6元/WH。未来锂电池可能是固体电池。与此同时,曾经饱受诟病的新能源汽车的电池安全性能得到了很大的提升,充电时间大大缩短,续航里程大大增加。以我开的特斯拉为例。从驾驶的角度来说,3型完全充电只需要30~40元,而一辆汽油车完全充电需要三四百元。总之,新能源汽车已经完成了从0到1的阶段。

提醒投资者不能用汽车公司的传统思维去衡量新能源汽车,而要用互联网的思维去看待,互联网更关注未来,这个公司未来能实现什么样的发展和定位,未来能带来什么暂时的利润牺牲。

红周刊:这个行业目前的估值水平高不高?

卢斌:对于这个问题,我举一个我投资的一个领先的新能源汽车股票的例子。这家公司是在2019年第四季度投资的。当时分歧很大。我最终投资这家公司,是因为我看好新能源汽车行业。其实投资的时候,公司当时就有分歧。第一,投资这个行业对吗?当时我判断政策已经进入拐点,行业可能会崛起。当然也有乐观但不买的。原因是估值不低。当时50倍的估值对应着1000多亿的市值,非常高。不过如果这样看的话,现在估值当然更贵了。滚动100多倍对应市值7000多亿。其实仔细分析一下就能发现,你们的价格有特殊的原因。2020年,因为疫情,公司有一两个季度没有开工建设,业绩下滑。但以这种特殊情况来判断其估值贵显然是不合适的。

第二点是,我发现这家公司在会计方面非常谨慎和保守。作为行业的龙头,他的费用和折旧计提明显高于同行业。它在会计报表中预先计提了一些风险费用,在发生产品事故时会考虑到这一因素。

另外,公司的一些折旧可能会加速,然后包括一些R&D费用,这比同行业要高得多。如果当时把这些加起来,业绩可能加回十几二十亿,在此基础上判断估值又是另外一种情况。

红周刊:说起新能源汽车,我们不禁要说它的核心——动力电池。最近市场上正在讨论氢能电池,预计2021年可能会取代锂电池。

吕斌:我个人的判断是,未来汽车等大部分乘用车将采用锂电池化技术,而对于中长途运输的重型卡车等商用车,燃料电池的特性可能更能满足行业的需求。就像柴油车和汽油车在石油时代长期共存一样,我们期待锂电池和燃料电池在未来很长一段时间内共存和发展。

燃料电池产业化时间不长,仍然存在许多限制燃料电池发展的瓶颈。重点是技术安全、成本控制、加氢站。整个行业的材料,包括铂等一些贵金属,以及容器中使用的一些碳素材料,目前都非常昂贵;另一个瓶颈是加氢站,因为加氢站的建设涉及到安全审批,在世界范围内推广会比较慢。

红周刊:充电桩也是新能源汽车快速发展的重要组成部分,国家也出台了相关政策支持。2021年充电桩的机会大吗?

吕斌:充电桩行业虽然蓬勃发展,但是二级市场的投资机会相对较少。第一个原因是这个行业的商业模式比较差。属于低壁垒行业。虽然国家对充电桩的需求巨大,但是竞争激烈,所以相关业务盈利能力一般;二是大部分充电桩业务上市公司涉及很多其他电力设备业务,充电桩业务占比小,投资机会少。

《红色周刊》:最后,再问一句,大家如何看待市场上持有新能源板块龙头股票的做法?投资者只需要锁定领导者吗?

吕斌:我不完全同意这种观点。特别是对于中游制造业来说,行业的领先地位没有其他行业稳定。历史上我们看到过很多案例,制造业中游的一些龙头企业因为战略预判失误、技术迭代等原因被淘汰。

我对行业明星公司和二线公司没有偏好。我会动态对比这些公司的基本面和估值,做出投资选择。2020年之所以是结构性牛市,其实是因为在4000多家a股公司中,有400多家处于牛市,剩下的3600家可能是熊市。但不代表剩下的3600家公司不好。可能只是他们的行业没有新能源汽车那么光明,给了我们积极研究创造Alpha的机会。通过调查,我发现有很多二线公司,机会比较好,风险相对较小。当然,有些行业只要坚定的买行业龙头,可能会有很大的收获,但新能源行业不一定。


以上就是基金理财2020年股票公募冠军鲁斌:2021年,新能源领域有很多机会看到光伏和新能源汽车的全部内容了,喜欢我们网站的可以继续关注诸葛股票网其他的资讯!
版权声明:
1、本网站发布的资源《「基金理财」2020年股票公募冠军鲁斌:2021年,新能源领域有很多机会看到光伏和新能源汽车》为诸葛股票网原创或整理,版权归原作者所有,转载请注明出处!
2、本网站作文/文章《「基金理财」2020年股票公募冠军鲁斌:2021年,新能源领域有很多机会看到光伏和新能源汽车》仅代表作者本人的观点,与本网站立场无关,作者文责自负。
3、本网站一直无私为股民提供股票配资的相关内容,对于不当转载或引用本网内容而引起的民事纷争、行政处理或其他损失,本网不承担责任。

相关推荐

公募基金首个季度报告结束,市场关注度高的公募基金仓位及仓位调整浮出水面。从个股市值来看,白酒股虽然经历了震荡,但依然是基金的关键...
黄金珠宝商家交易平台股票交易注意事项:这种策略通常在牛市或熊市结束以及所有仓位锁定时使用,既不减仓也不补仓。价格围绕价值波动,主...
近两年来,在良好的制度环境和资本市场环境下,居民投资理财需求不断增加,公募行业发展迅速。受疫情等因素影响,2020年a股市场环境...
自2020年黄金十年正式开放新能源产业以来,一场新的能源革命时代已经到来。目前新能源已经从0~1取代传统能源到1~10,包括光伏...
7月26日,第七届(国际)环青海湖电动车挑战赛落下帷幕,10个品牌的13款车型在4天内通过了高海拔、低温、复杂路况的综合测试,并...
累计86个月销售冠军,8年销售额突破300万,全球SUV年销量连续5年排名前10,客户满意度连续5年第一...多年来,哈弗H6“...
春节假期最后一天,三菱发布了新一代欧蓝德。对于国内大量三菱车迷来说,这应该算是一个“大事件”——毕竟目前正在发售的第三代欧蓝德(...
焦作证券市场哪个证券公司网上开户佣金最低?所有炒股的朋友都知道,a股有很多独特的交易信号和趋势。其中,尾盘拉涨拉尾往往不仅出现在...
今天有新的债券上市吗?为什么越来越多的人投资新能源股票?概念股、虚拟股、新能源股是近年来重要的发展方向。会有很多投资者选择这只股...
000901航天科技股。可以买跌停的股票吗?股市一直是喜忧参半,投资者的盈亏来自股市。山西证券很多投资者想知道限售股能不能买。之...
虽然今天是冬至,但市场并不冷。后台有很多朋友来留言报喜。其中,吃的最肥的一口肉应该是荃湾银高科技:画荃湾银高新的这张支票,领导已...
今天是2020年的最后一天。回顾整个2020年,我们经历了太多的事情。如果很多年后回想起2020年,首先想到的肯定是疫情。但是,...
股票002300桂林哪家配股公司口碑好,安全可靠?融资平台很多。融资平台越来越多。但是在选择融资平台的时候,要多加注意。你应该确...
每日涨停结束时的电话拍卖中的大量销售显示了新股签署后的操作步骤。很多新手投资者中奖后不知道如何操作新股。其实有一定的操作步骤。新...
华为收购赖宝高科鼎泽资本配置平台:深入分析资本配置杠杆的含义,证券市场很多资本配置专家都在讲一些我们无法理解的东西,比如什么是资...

友情链接