「欧美股市行情」“美国处方”埋下全球隐患

股票新闻  2021-04-21 04:15:03

来源:新华社

原标题:新华国际评论|“美国药方”埋下全球隐患

新华社北京四月一日电

新华社记者傅

美国总统拜登在半个多月前签署了1.9万亿美元的经济救助计划后,于3月31日宣布了2.25万亿美元的基础设施计划。如果实施,这将使白宫近年来推出的刺激计划飙升至前所未有的8万亿美元。

美联储(Federal Reserve)利用“无限制”量化宽松政策配合白宫洪水的强烈刺激。分析师们惊呼,美国目前的金融政策组合是现代经济治理的“实验性举措”,其后果是不可预测的。

人们不禁要问,被美国当局视为“良药”的强刺激措施是否真的能治愈美国的经济瘾,其全球影响力如何?

从应对危机的角度来看,短期大规模刺激措施确实有助于美国经济从危机中快速复苏。但是,持续而强劲的刺激必然会加剧美国的金融危机和市场混乱,无助于解决美国经济的深层危机,反而会积累和恶化问题。

根据美国财政部的数据,2020财年美国财政赤字达到创纪录的3.13万亿美元,公共债务达到21万亿美元,占GDP的102%。沉重的债务压力必然会制约美国经济增长的可持续性。与此同时,刺激计划带来的货币超调风险可能导致美国经济过热,通胀压力上升,让更多资金流向房地产和金融市场,吹起资产泡沫,助长市场投机而不是实体经济的增长,从而加剧美国经济长期以来脱离现实、贫富两极分化的趋势。

自去年以来,在疫情的冲击下,美国大量实体宣告破产,但金融市场却不断创下历史新高。今年年初,美国三大股指均创出收盘新高。新一轮刺激计划预计将进一步推高美国资本市场的估值,并为富人带来丰厚回报。市场观察网站专栏作家雷克斯·纳丁(Rex Nadine)写道,美国经济复苏将呈现“K形”曲线,不同人群之间存在明显差异。他认为,在过去的几十年里,美国前1%的富人掌握了美国三分之一的财富。

可见,大规模强刺激是美国应对危机的良药,但不是固本培元的良药。由于缺乏结构性配套改革,这种强效药无法治愈美国的贫富悬殊、产业空心化等经济萧条,其过度依赖有使病情恶化的副作用。对此,美国前财长、哈佛大学经济学教授劳伦斯·萨默斯(lawrence summers)批评美国当前的宏观经济政策是“过去40年来最不负责任的”。财政和货币政策的共鸣可能会加剧通胀。如果美联储对宽松的货币政策“踩刹车”,它可能会将经济推入衰退。

美国强刺激的溢出效应也不容忽视。作为世界上最重要的储备货币的发行国,美国拥有使用财政和货币政策的特权。巨额债务可以通过庞大且高流动性的美国债务市场转移,借贷成本可以通过美联储的持续宽松政策不断降低。强刺激措施造成的通胀压力将转移到其他经济体。

最近,由于美联储不断发布宽松政策信号,市场担心通胀和过热,推动10年期美国国债收益率飙升至1.7%以上。这导致国际资本加速回流美国,给许多高负债、储备不足的新兴经济体造成资本外流和债务违约风险。

国际金融协会(International Finance Association)最近发布的一份报告显示,今年3月的第一周,新兴市场在过去6个月中首次出现资金净流出,每日流出约2.9亿美元。人们不禁担心,一旦美联储未来的政策发生变化,即使只透露出缩小桌子的意图,也可能引发可怕的多米诺骨牌效应,对新兴市场经济体造成沉重打击。

新加坡国立大学商学院教授艾泽华指出,美国是在为自己的利益行事,并不关心全球市场波动对其他经济体可能产生的影响。“无论如何,发展中国家很难”。事实上,面对美国通胀预期的压力,包括巴西、俄罗斯和土耳其在内的新兴经济体早期开始被动加息,目的是留住资本,抑制本币贬值,缓解通胀压力,尽管这样做可能不利于经济复苏。

在绝望的形势下,美国无休止的强刺激给世界经济安全带来了更多的隐患,但这些似乎并不是美国所关心的。正如美国前财政部长约翰·康纳利所说:“美元是我们的货币,但这是你的问题。”

对此,遭受美元霸权的国家不得不防范,包括美国的盟友。

负责编辑:刘芸


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